Αναλυτικά, οι προβλέψεις της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας για 18 βασικά εμπορεύματα είναι οι εξής:

Πετρέλαιο

Μια αρνητική οικονομική συγκυρία θα μπορούσε να ρίξει τη τιμή του πετρελαίου Brent στα $75 ανά βαρέλι.

2011 μέση τιμή έτους: 100,00 δολάρια/βαρέλι
2012 μέση τιμή έτους: 100,00 δολάρια/βαρέλι

Η προσφορά πετρελαίου αναμένεται να ανακάμψει το 2012, καθώς η παραγωγή από τη Βόρεια Θάλασσα και τη Δυτική Αφρική θα έχουν σταθεροποιηθεί, ενώ θα ξεκινήσει ξανά η παραγωγή στη Λιβύη. Η ζήτηση, ωστόσο, επιβραδύνεται και οι τιμές αναμένεται να υποχωρήσουν κατά το πρώτο εξάμηνο του 2012. Στο αρνητικό σενάριο τους, οι αναλυτές της Morgan Stanley αναμένουν μια υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου στα 75,00 δολάρια/βαρέλι, ενώ στο θετικό σενάριο προβλέπεται μια άνοδος του στα 115,00 δολάρια/βαρέλι.

Φυσικό Αέριο

Οι τιμές του φυσικού αερίου αναμένεται να υποχωρήσουν, καθώς τα αποθέματα φτάνουν σε επίπεδα ρεκόρ σε ετήσια βάση.

2011 μέση τιμή έτους: 4,20 δολάρια/εκατομμύριο BTUs
2012 μέση τιμή έτους: 3,85 δολάρια/εκατομμύριο BTUs

Το φυσικό αέριο αναμένεται να έχει μια υπερβάλλουσα προσφορά το 2012. Τα αποθέματα σε ετήσια βάση αναμένεται να φθάσουν σε επίπεδα ρεκόρ από τα τέλη Μαρτίου έως το τέλος Οκτωβρίου προκαλώντας την υποχώρηση των τιμών.

Αλουμίνιο

Οι τιμές του αλουμινίου θα μπορούσαν να υποχωρήσουν έως και 12% το 2012 σε σχέση με τις τιμές του 2011.

2011 μέση τιμή έτους: 2,500.00 δολάρια/τόνος
2012 μέση τιμή έτους: 2,300.00 δολάρια/τόνος

Αν και η Morgan Stanley είναι γενικά επιφυλακτική απέναντι στα βασικά μέταλλα, είναι ωστόσο σχετικά αισιόδοξη για το αλουμίνιο. Οι αναλυτές της σημειώνουν ότι οι τιμές βρίσκονται κάτω από το οριακό κόστος και ορισμένοι υψηλού κόστους παραγωγοί περιορίζουν την παραγωγική τους ικανότητα.

Χαλκός

Ο χαλκός είναι ένα βασικό μέταλλο που υπο-αποδίδει κατά τη διάρκεια παγκόσμιων οικονομικών υφέσεων, αλλά αναμένεται να παρουσιάσει καλύτερη απόδοση από τα υπόλοιπα βασικά μέταλλα.

2011 μέση τιμή έτους: 9,200.00 δολάρια/τόνος
2012 μέση τιμή έτους: 8,400.00 δολάρια/τόνος

Ο χαλκός θα μπορούσε επίσης να έχει πολύ καλύτερες επιδόσεις από τα άλλα βασικά μέταλλα λόγω της περιορισμένης προσφοράς. Οι αναλυτές πιστεύουν ότι θα μπορούσε να χρειαστεί να φτάσουμε έως το 2014, μέχρις ότου η προσφορά αναπληρωθεί επαρκώς.

Νικέλιο

Οι τιμές του νικελίου κατά μέσο όρο αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 7% το 2012 σε σχέση με τη προηγούμενη χρονιά.

2011 μέση τιμή έτους: 23,700.00 δολάρια/τόνος
2012 μέση τιμή έτους: 22,000.00 δολάρια/τόνος

Οι τιμές του νικελίου συνδέονται με την κινεζική παραγωγή ανοξείδωτου χάλυβα και των κινεζικών εξαγωγών, οι οποίες θα μπορούσαν να υποχωρήσουν λόγω της πτώσης της βιομηχανικής παραγωγής.

Χρυσός

Το καθεστώς του χρυσού ως ασφαλές καταφύγιο θα μπορούσε να οδηγήσει τις τιμές έως και στα 2,200 δολάρια ανά ουγκιά.

2011 μέση τιμή έτους: 1,612.00 δολάρια/ουγκιά
2012 μέση τιμή έτους: 2,200.00 δολάρια/ουγκιά

Ο χρυσός αναμένεται να έχει μεγάλη ζήτηση, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφαλή καταφύγια. Οι τιμές του αναμένεται επίσης να στηριχθούν από ένα αναμενόμενο περιβάλλον χαμηλών ή και αρνητικών πραγματικών επιτοκίων.

Άργυρος

Οι τιμές του αργύρου είναι ιδιαίτερα ευμετάβλητες και θα μπορούσαν να φτάσουν στα 50 δολάρια ανά ουγκιά.

2011 μέση τιμή έτους: 38,00 δολάρια/ουγκιά
2012 μέση τιμή έτους: 50,00 δολάρια/ουγκιά

Το ασήμι είναι ένα ακόμη ασφαλές καταφύγιο το οποίο είναι φθηνό σε σχέση με το χρυσό. Ωστόσο, οι τιμές του ασημιού είναι πολύ πιο ασταθείς και πολύ πιο ευάλωτες στην αδύναμη βιομηχανική ζήτηση.

Λευκόχρυσος

Η πλατίνα θα συνεχίσει να υστερεί σε σχέση με το χρυσό και το ασήμι, αλλά είναι ελκυστική μεσοπρόθεσμα.

2011 μέση τιμή έτους: 1,784.00 δολάρια/ουγκιά
2012 μέση τιμή έτους: 1,829.00 δολάρια/ουγκιά

Η πλατίνα δεν έχει το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου και έχει περιορισμένη επενδυτική ζήτηση. Η παγκόσμια οικονομική ύφεση και ο περιορισμός των έκτακτων δαπανών θα μπορούσαν να προκαλέσουν πτώση της ζήτησης.

Βαμβάκι

Οι τιμές του βαμβακιού αναμένεται να μειωθούν κατά 20% λόγω μείωσης της ζήτησης.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 1,00 δολάρια/λίβρα
2012-2013 μέση τιμή έτους: 0,80 δολάρια/λίβρα

Η μείωση των λιανικών πωλήσεων στις αναπτυγμένες αγορές έχει προκαλέσει την υποχώρηση της ζήτησης για το βαμβάκι. Οι εισαγωγές από τη Κίνα αναμένεται να παρουσιάσουν σημαντική επιβράδυνση το Μάρτιο και ζήτηση για εξαγωγές των ΗΠΑ μειώνεται. Επιπλέον, η απουσία μιας λύσης στην κρίση χρέους της Ευρώπης θα δημιουργήσει, επίσης, πίεση στις τιμές.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Ζάχαρη

Οι τιμές της ζάχαρης θα πιεστούν λόγω της αυξημένης παγκόσμιας προσφοράς.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 0,22 δολάρια/λίβρα
2012-2013 μέση τιμή έτους: 0,19 δολάρια/λίβρα

Η προσφορά ζάχαρης στο βόρειο ημισφαίριο αναμένεται να αυξηθεί, ενώ και η παραγωγή της Βραζιλίας αναμένεται επίσης να είναι ισχυρότερη από την αναμενόμενη. Μετά τις πλημμύρες, η παραγωγή ζάχαρης της Ταϊλάνδης, έχει επίσης ξαναρχίσει πιέζοντας τις τιμές της ζάχαρης.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Καφές

Θετικές οι προοπτικές του καφέ τη νέα χρονιά, λόγω μείωσης της προσφοράς.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 2,38 δολάρια/λίβρα
2012-2013 μέση τιμή έτους: 2,45 δολάρια/λίβρα

Οι προοπτικές της προσφοράς είναι πτωτικές καθώς η παραγωγή υποχωρεί στη Βραζιλία, το Βιετνάμ και τη Κολομβία. Το γεγονός αυτό θα επιδράσει θετικά στις τιμές.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Καλαμπόκι

Οι τιμές του καλαμποκιού θα μπορούσαν να μειωθούν κατά μέσο όρο κατά 17% το επόμενο έτος.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 7,25 δολάρια/bushel (σ.σ: μονάδα όγκου ίση με 8 γαλόνια ΗΠΑ)
2012-2013 μέση τιμή έτους: 6,00 δολάρια/bushel

Οι τιμές του καλαμποκιού αναμένεται να κινηθούν ανοδικά έως τις αρχές του 2012 τουλάχιστον, καθώς ο αυξημένος όγκος της κτηνοτροφίας υποδηλώνει μια υψηλότερη ζήτηση για ζωοτροφές στις ΗΠΑ από εκείνη που προς το παρόν αναφέρεται από το αρμόδιο αμερικανικό υπουργείο. Οι υψηλές τιμές, ωστόσο, προκαλούν την αύξηση της παραγωγής σε χώρες όπως η Αργεντινή, η Βραζιλία και η Ουκρανία, μειώνοντας τη ζήτηση για εξαγωγές των ΗΠΑ.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Σόγια

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών της Morgan Stanley είναι θετικές για τις τιμές της σόγιας, αν και αυτές αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 5% το επόμενο έτος.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 14,25 δολάρια/bushel
2012-2013 μέση τιμή έτους: 13,50 δολάρια/bushel

«Η αδύναμη παγκόσμια ζήτηση για σογιέλαιο και η επαρκής προσφορά από τη Βραζιλία έχουν αποδεκατίσει τη ζήτηση για τις εξαγωγές των ΗΠΑ τη περίοδο 2011-12, αν και το αμερικανικό σογιέλαιο είναι πιθανό να ανακάμψει το 2012 καθώς θα αναπληρώνονται τα περιορισμένα αποθέματα του».

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Σιτάρι

Οι μέσες τιμές σιταριού θα μπορούσαν να υποχωρήσουν μέχρι και 7% το 2012.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 7,50 δολάρια/bushel
2012-2013 μέση τιμή έτους: 7,00 δολάρια/bushel

Η παραγωγή και η προσφορά σιταριού έχουν μετακινηθεί από έλλειμμα σε πλεόνασμα. Παρατηρήθηκαν μεν κάποιες ελλείψεις στις ΗΠΑ, αλλά οι φθηνότερες εναλλακτικές λύσεις από την ΕΕ και την Αργεντινή αναμένεται να εκτοπίσουν τις αμερικανικές εξαγωγές.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Ζωντανά βοοειδή (live cattle)

Οι προοπτικές των ζωντανών βοοειδών για το 2012 φαίνεται θετικές.

2011 μέση τιμή έτους: 1,14 δολάρια/λίβρα
2012 μέση τιμή έτους: 1,24 δολάρια/λίβρα

«Η συνεχιζόμενη ισχύς της ζήτησης για εξαγωγές αμερικανικού βοδινού κρέατος, σε συνδυασμό με το υψηλό κόστος των ζωοτροφών και της συρρίκνωσης της προσφοράς των βοοειδών εκτροφείου αποτελούν καλούς οιωνούς για την προσφορά των βοοειδών των ΗΠΑ βοοειδή».

Βοοειδή εκτροφείου (feeder cattle)

Οι τιμές των βοοειδών εκτροφείου θα είναι ευαίσθητες στο βαρύ χειμώνα.

2011 μέση τιμή έτους: 1,34 δολάρια/λίβρα
2012 μέση τιμή έτους: 1,49 δολάρια/λίβρα

Η συρρίκνωση της προσφοράς των βοοειδών εκτροφείου λόγω της ξηρασίας του περασμένου καλοκαιριού αναμένεται να διατηρήσει υψηλά τις τιμές έως το πρώτο εξαμήνο του 2012. Ωστόσο, οι τιμές αναμένεται να επηρεαστούν από μια εποχιακή αδυναμία λόγω του βαρύ χειμώνα.

Χοίροι

Η οικονομική δυσπραγία στις ΗΠΑ αποτελεί καλό οιωνό για μια μειούμενη ζήτηση για το βοδινό κρέας .

2011 μέση τιμή έτους: 0,91 δολάρια/λίβρα
2012 μέση τιμή έτους: 0,90 δολάρια/λίβρα

«Η ισχυρή ζήτηση για χοιρινό κρέας και τα θετικά περιθώρια κέρδους των εταιρειών συσκευασίας και τυποποίησης παραμένουν εποικοδομητικές δυνάμεις για τις τιμές των χοίρων, κάνοντας μας μέτριως αισιόδοξους στο εξής, εφόσον οι παραγωγοί παραμείνουν πειθαρχημένοι στη πολιτική των θετικών περιθωρίων κέρδους».

πηγή: Morgan Stanley