γιατί οι Γερμανοί φορολογούμενοι θα πρέπει να υποχρεωθούν να διασώσουν όλους τους άλλους

Κάθε φορά που κάποιος παραπονιέται για τη γερμανική απροθυμία διάσωσης της υπόλοιπης Ευρώπης, διακινδυνεύοντας έτσι μια ολοκληρωτική καταστροφή, πολλοί είναι εκείνοι που σταθερά απαντούν ως εξής: «Γιατί θα πρέπει οι εργατικοί Γερμανοί να διασώσουν όλους εκείνους που δανείστηκαν τόσα πολλά και δεν εργάζονται τόσο πολύ;». Ίσως, επιφανειακά, να φαίνεται κάπως ανήθικο να επιβαρυνθούν οι Γερμανοί φορολογούμενοι με αυτόν τον τρόπο, αλλά στην πραγματικότητα υπάρχει μια πολύ πειστική απάντηση στο ερώτημα αυτό.

συναλλαγές σε CFD forex, ελληνικών και ξένων μετοχών, χρηματιστηριακών δεικτών, ETF και διαφόρων εμπορευμάτων με τη πλατφόρμα της Plus500 στα ελληνικά!

Από την ίδρυσή της, η Ευρωζώνη λειτούργησε ως μια γιγαντιαία μηχανή επιδότησης της Γερμανίας. Το παρακάτω γράφημα από τους New York Times δείχνει ξεκάθαρα το πως έγινε αυτό. Από τότε που εισήχθηκε το ευρωπαϊκό κοινό νόμισμα, το γερμανικό εμπορικό πλεόνασμα διογκώθηκε, ενώ το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου όλων των υπολοίπων διευρύνθηκε.

Η εξέλιξη του ισοζυγίου εμπορικών πληρωμών Γερμανίας, Γαλλίας, Ιταλίας και Ισπανίας από την εισαγωγή του ευρώ έως σήμερα (πηγή: New York Times)

Η αιτία για αυτή την απόκλιση είναι διττή. Αφενός, το κόστος των γερμανικών εξαγωγών έγινε πιο ανταγωνιστικό, λόγω του γεγονότος ότι το ευρώ ήταν φθηνότερο από ότι θα ήταν το γερμανικό μάρκο (ενώ ήταν επίσης ισχυρότερο από ότι θα ήταν η δραχμή, η λίρεττα κτλ.). Αφετέρου, το κοινό νόμισμα επέτρεψε στους απλούς πολίτες της περιφέρειας να δανείζονται, με επιτόκια χαμηλότερα από ποτέ, για να αποκτήσουν τα διάφορα γερμανικά αγαθά. Θυμόσαστε εκείνο το διάγραμμα των ελληνικών επιτοκίων έναντι των πωλήσεων αυτοκινήτων στην Ελλάδα σε ένα προηγούμενο άρθρο;

συναλλαγές σε CFD forex, ελληνικών και ξένων μετοχών, χρηματιστηριακών δεικτών, ETF και διαφόρων εμπορευμάτων με τη πλατφόρμα της Plus500 στα ελληνικά!

Έτσι, ενώ η Γερμανία θεωρείται ως ένα μοντέλο δημοσιονομικής υγείας, θα πρέπει να έχουμε κατά νου ότι το χρέος των περιφερειακών κρατών είναι εκείνο που επέτρεψε στη γερμανική οικονομία να παραμείνει υπο-μοχλευμένη.

Επιπλέον, το γερμανικό κράτος έχει υπάρξει αποδέκτης μιας σταθερής κυβερνητικής επιδότησης που οφείλεται στο γεγονός ότι το τραπεζικό της σύστημα αποτελεί ασφαλές καταφύγιο, πράγμα που σημαίνει ότι οι καταθέτες αποσύρουν τα χρήματα τους από τις τράπεζες της ευρωπαϊκής περιφέρειας και τα καταθέτουν στις γερμανικές τράπεζες, οι οποίες στη συνέχεια αγοράζουν τα γερμανικά bund (ομόλογα), πιέζοντας έτσι τεχνητά τις αποδόσεις τους. Το παρακάτω γράφημα δείχνει την εισροή καταθέσεων στις γερμανικές τράπεζες που έχουν πραγματοποιηθεί τον τελευταίο χρόνο σε βάρος των περιφερειακών τραπεζών.

Η εξέλιξη των καταθέσεων σε γερμανικές τράπεζες και στις τράπεζες της ευρωπαϊκής περιφέρειας κατά τους τελευταίους μήνες (πηγή: CFR)

Το συμπέρασμα είναι ότι οι Γερμανοί εξαγωγείς και το ίδιο το γερμανικό κράτος έχουν επωφεληθεί τα μέγιστα από την ύπαρξη της Ευρωζώνης. Η αντίληψη ότι οι Γερμανοί είναι εργατικοί και ευγενείς, ενώ η περιφέρεια αποτελείται από τεμπέληδες δανειολήπτες είναι ίσως βολική για όσους διακατέχονται από πολιτιστικές προκαταλήψεις και στερεότυπα, αλλά δεν αντανακλά τη δυναμική του τι πραγματικά συνέβη κατά την τελευταία δεκαετία.

Η Γερμανία εξακολουθεί να επωφελείται σημαντικά από την Ευρωζώνη καθώς, χωρίς αυτήν, θα βρισκόταν αντιμέτωπη με μια ταχεία μείωση της πελατειακής της βάσης, με ένα έντονο πρόβλημα ανταγωνιστικότητας (καθώς η αξία ενός νέου γερμανικού μάρκου πιθανότατα θα ανατιμηθεί αρκετά) και με την απώλεια των κεφαλαιακών εισροών προς το ασφαλές καταφύγιο των τραπεζών της . Για να μη γίνουν όλα αυτά, δεν είναι καθόλου παράδοξο να πειστούν τελικά οι Γερμανοί να βοηθήσουν όλους τους υπολοίπους, μέσα από ένα συνδυασμό φόρων και της συγκατάθεσης τους να επιτραπεί στην ΕΚΤ να εκτυπώσει περισσότερα χρήματα.

συναλλαγές σε CFD forex, ελληνικών και ξένων μετοχών, χρηματιστηριακών δεικτών, ETF και διαφόρων εμπορευμάτων με τη πλατφόρμα της Plus500 στα ελληνικά!

άλλα σχετικά άρθρα: