MS: Προβλέψεις για τα εμπορεύματα το 2012

Οι Εκτιμήσεις των Αναλυτών της Morgan Stanley για τις τιμές των Εμπορευμάτων το 2012

Οι προβλέψεις της Morgan Stanley για τα εμπορεύματα αντανακλούν τις συντηρητικές προβλέψεις της για την παγκόσμια οικονομία γενικότερα. «Προτιμούμε τις συναλλαγές με σχετική αξία και τα εμπορεύματα που έχουν καλές επιδόσεις σε περιβάλλοντα χαμηλής ανάπτυξης», γράφει η ομάδα των αναλυτών της Morgan Stanley, συμπληρώνοντας ότι «ωστόσο, πιστεύουμε επίσης ότι τα εμπορεύματα με περιορισμένη προσφορά θα παραμείνουν ελκυστικά». Οι κορυφαίες επιλογές της Morgan Stanley για το 2012 περιλαμβάνουν το χρυσό και το κτηνοτροφικά προϊόντα, λόγω της αντοχής τους στις προηγούμενες υφέσεις. Το αργό πετρέλαιο, αντίθετα, αναμένεται να έχει χαμηλότερη απόδοση.

Ανοίξτε ένα λογαριασμό στην Plus500 και εξασκηθείτε δωρεάν, με εικονικά χρήματα, στις συναλλαγές σε spreads συναλλαγματικών ισοτιμιών, χρηματιστηριακών δεικτών και εμπορευμάτων

Αναλυτικά, οι προβλέψεις της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας για 18 βασικά εμπορεύματα είναι οι εξής:

Πετρέλαιο

Μια αρνητική οικονομική συγκυρία θα μπορούσε να ρίξει τη τιμή του πετρελαίου Brent στα $75 ανά βαρέλι.icon crude 04

2011 μέση τιμή έτους: 100,00 δολάρια/βαρέλι
2012 μέση τιμή έτους: 100,00 δολάρια/βαρέλι

Η προσφορά πετρελαίου αναμένεται να ανακάμψει το 2012, καθώς η παραγωγή από τη Βόρεια Θάλασσα και τη Δυτική Αφρική θα έχουν σταθεροποιηθεί, ενώ θα ξεκινήσει ξανά η παραγωγή στη Λιβύη. Η ζήτηση, ωστόσο, επιβραδύνεται και οι τιμές αναμένεται να υποχωρήσουν κατά το πρώτο εξάμηνο του 2012. Στο αρνητικό σενάριο τους, οι αναλυτές της Morgan Stanley αναμένουν μια υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου στα 75,00 δολάρια/βαρέλι, ενώ στο θετικό σενάριο προβλέπεται μια άνοδος του στα 115,00 δολάρια/βαρέλι.

Φυσικό Αέριο

icon natural gas 02Οι τιμές του φυσικού αερίου αναμένεται να υποχωρήσουν, καθώς τα αποθέματα φτάνουν σε επίπεδα ρεκόρ σε ετήσια βάση.

2011 μέση τιμή έτους: 4,20 δολάρια/εκατομμύριο BTUs
2012 μέση τιμή έτους: 3,85 δολάρια/εκατομμύριο BTUs

Το φυσικό αέριο αναμένεται να έχει μια υπερβάλλουσα προσφορά το 2012. Τα αποθέματα σε ετήσια βάση αναμένεται να φθάσουν σε επίπεδα ρεκόρ από τα τέλη Μαρτίου έως το τέλος Οκτωβρίου προκαλώντας την υποχώρηση των τιμών.

Αλουμίνιο

icon aluminium 01Οι τιμές του αλουμινίου θα μπορούσαν να υποχωρήσουν έως και 12% το 2012 σε σχέση με τις τιμές του 2011.

2011 μέση τιμή έτους: 2,500.00 δολάρια/τόνος
2012 μέση τιμή έτους: 2,300.00 δολάρια/τόνος

Αν και η Morgan Stanley είναι γενικά επιφυλακτική απέναντι στα βασικά μέταλλα, είναι ωστόσο σχετικά αισιόδοξη για το αλουμίνιο. Οι αναλυτές της σημειώνουν ότι οι τιμές βρίσκονται κάτω από το οριακό κόστος και ορισμένοι υψηλού κόστους παραγωγοί περιορίζουν την παραγωγική τους ικανότητα.

Χαλκός

icon copper 04Ο χαλκός είναι ένα βασικό μέταλλο που υπο-αποδίδει κατά τη διάρκεια παγκόσμιων οικονομικών υφέσεων, αλλά αναμένεται να παρουσιάσει καλύτερη απόδοση από τα υπόλοιπα βασικά μέταλλα.

2011 μέση τιμή έτους: 9,200.00 δολάρια/τόνος
2012 μέση τιμή έτους: 8,400.00 δολάρια/τόνος

Ο χαλκός θα μπορούσε επίσης να έχει πολύ καλύτερες επιδόσεις από τα άλλα βασικά μέταλλα λόγω της περιορισμένης προσφοράς. Οι αναλυτές πιστεύουν ότι θα μπορούσε να χρειαστεί να φτάσουμε έως το 2014, μέχρις ότου η προσφορά αναπληρωθεί επαρκώς.

Νικέλιο

icon nickel 01Οι τιμές του νικελίου κατά μέσο όρο αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 7% το 2012 σε σχέση με τη προηγούμενη χρονιά.

2011 μέση τιμή έτους: 23,700.00 δολάρια/τόνος
2012 μέση τιμή έτους: 22,000.00 δολάρια/τόνος

Οι τιμές του νικελίου συνδέονται με την κινεζική παραγωγή ανοξείδωτου χάλυβα και των κινεζικών εξαγωγών, οι οποίες θα μπορούσαν να υποχωρήσουν λόγω της πτώσης της βιομηχανικής παραγωγής.

Χρυσός

icon gold 403Το καθεστώς του χρυσού ως ασφαλές καταφύγιο θα μπορούσε να οδηγήσει τις τιμές έως και στα 2,200 δολάρια ανά ουγκιά.

2011 μέση τιμή έτους: 1,612.00 δολάρια/ουγκιά
2012 μέση τιμή έτους: 2,200.00 δολάρια/ουγκιά

Ο χρυσός αναμένεται να έχει μεγάλη ζήτηση, καθώς οι επενδυτές αναζητούν ασφαλή καταφύγια. Οι τιμές του αναμένεται επίσης να στηριχθούν από ένα αναμενόμενο περιβάλλον χαμηλών ή και αρνητικών πραγματικών επιτοκίων.

Άργυρος

icon silver 021Οι τιμές του αργύρου είναι ιδιαίτερα ευμετάβλητες και θα μπορούσαν να φτάσουν στα 50 δολάρια ανά ουγκιά.

2011 μέση τιμή έτους: 38,00 δολάρια/ουγκιά
2012 μέση τιμή έτους: 50,00 δολάρια/ουγκιά

Το ασήμι είναι ένα ακόμη ασφαλές καταφύγιο το οποίο είναι φθηνό σε σχέση με το χρυσό. Ωστόσο, οι τιμές του ασημιού είναι πολύ πιο ασταθείς και πολύ πιο ευάλωτες στην αδύναμη βιομηχανική ζήτηση.

Λευκόχρυσος

icon platinum 01Η πλατίνα θα συνεχίσει να υστερεί σε σχέση με το χρυσό και το ασήμι, αλλά είναι ελκυστική μεσοπρόθεσμα.

2011 μέση τιμή έτους: 1,784.00 δολάρια/ουγκιά
2012 μέση τιμή έτους: 1,829.00 δολάρια/ουγκιά

Η πλατίνα δεν έχει το καθεστώς ασφαλούς καταφυγίου και έχει περιορισμένη επενδυτική ζήτηση. Η παγκόσμια οικονομική ύφεση και ο περιορισμός των έκτακτων δαπανών θα μπορούσαν να προκαλέσουν πτώση της ζήτησης.

Βαμβάκι

icon cotton 01Οι τιμές του βαμβακιού αναμένεται να μειωθούν κατά 20% λόγω μείωσης της ζήτησης.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 1,00 δολάρια/λίβρα
2012-2013 μέση τιμή έτους: 0,80 δολάρια/λίβρα

Η μείωση των λιανικών πωλήσεων στις αναπτυγμένες αγορές έχει προκαλέσει την υποχώρηση της ζήτησης για το βαμβάκι. Οι εισαγωγές από τη Κίνα αναμένεται να παρουσιάσουν σημαντική επιβράδυνση το Μάρτιο και ζήτηση για εξαγωγές των ΗΠΑ μειώνεται. Επιπλέον, η απουσία μιας λύσης στην κρίση χρέους της Ευρώπης θα δημιουργήσει, επίσης, πίεση στις τιμές.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Ζάχαρη

icon sugar 01Οι τιμές της ζάχαρης θα πιεστούν λόγω της αυξημένης παγκόσμιας προσφοράς.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 0,22 δολάρια/λίβρα
2012-2013 μέση τιμή έτους: 0,19 δολάρια/λίβρα

Η προσφορά ζάχαρης στο βόρειο ημισφαίριο αναμένεται να αυξηθεί, ενώ και η παραγωγή της Βραζιλίας αναμένεται επίσης να είναι ισχυρότερη από την αναμενόμενη. Μετά τις πλημμύρες, η παραγωγή ζάχαρης της Ταϊλάνδης, έχει επίσης ξαναρχίσει πιέζοντας τις τιμές της ζάχαρης.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Καφές

icon commodities coffee 01Θετικές οι προοπτικές του καφέ τη νέα χρονιά, λόγω μείωσης της προσφοράς.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 2,38 δολάρια/λίβρα
2012-2013 μέση τιμή έτους: 2,45 δολάρια/λίβρα

Οι προοπτικές της προσφοράς είναι πτωτικές καθώς η παραγωγή υποχωρεί στη Βραζιλία, το Βιετνάμ και τη Κολομβία. Το γεγονός αυτό θα επιδράσει θετικά στις τιμές.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Καλαμπόκι

icon commodities corn 031Οι τιμές του καλαμποκιού θα μπορούσαν να μειωθούν κατά μέσο όρο κατά 17% το επόμενο έτος.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 7,25 δολάρια/bushel (σ.σ: μονάδα όγκου ίση με 8 γαλόνια ΗΠΑ)
2012-2013 μέση τιμή έτους: 6,00 δολάρια/bushel

Οι τιμές του καλαμποκιού αναμένεται να κινηθούν ανοδικά έως τις αρχές του 2012 τουλάχιστον, καθώς ο αυξημένος όγκος της κτηνοτροφίας υποδηλώνει μια υψηλότερη ζήτηση για ζωοτροφές στις ΗΠΑ από εκείνη που προς το παρόν αναφέρεται από το αρμόδιο αμερικανικό υπουργείο. Οι υψηλές τιμές, ωστόσο, προκαλούν την αύξηση της παραγωγής σε χώρες όπως η Αργεντινή, η Βραζιλία και η Ουκρανία, μειώνοντας τη ζήτηση για εξαγωγές των ΗΠΑ.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Σόγια

icon soya 01Οι εκτιμήσεις των αναλυτών της Morgan Stanley είναι θετικές για τις τιμές της σόγιας, αν και αυτές αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 5% το επόμενο έτος.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 14,25 δολάρια/bushel
2012-2013 μέση τιμή έτους: 13,50 δολάρια/bushel

«Η αδύναμη παγκόσμια ζήτηση για σογιέλαιο και η επαρκής προσφορά από τη Βραζιλία έχουν αποδεκατίσει τη ζήτηση για τις εξαγωγές των ΗΠΑ τη περίοδο 2011-12, αν και το αμερικανικό σογιέλαιο είναι πιθανό να ανακάμψει το 2012 καθώς θα αναπληρώνονται τα περιορισμένα αποθέματα του».

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Σιτάρι

icon commodities wheat 03Οι μέσες τιμές σιταριού θα μπορούσαν να υποχωρήσουν μέχρι και 7% το 2012.

2011-2012 μέση τιμή έτους: 7,50 δολάρια/bushel
2012-2013 μέση τιμή έτους: 7,00 δολάρια/bushel

Η παραγωγή και η προσφορά σιταριού έχουν μετακινηθεί από έλλειμμα σε πλεόνασμα. Παρατηρήθηκαν μεν κάποιες ελλείψεις στις ΗΠΑ, αλλά οι φθηνότερες εναλλακτικές λύσεις από την ΕΕ και την Αργεντινή αναμένεται να εκτοπίσουν τις αμερικανικές εξαγωγές.

Σημείωση: Τα γεωργικά εμπορεύματα αναφέρονται σε περιόδους εμπορίας στις ΗΠΑ: σιτάρι (Ιουν-Μάιος), βαμβάκι (Αυγ-Ιουλ), καλαμπόκι και σόγια (Σεπ-Αυγ), ζάχαρη και καφές (Οκτ-Σεπ)

Ζωντανά βοοειδή (live cattle)

icon livecattle 01Οι προοπτικές των ζωντανών βοοειδών για το 2012 φαίνεται θετικές.

2011 μέση τιμή έτους: 1,14 δολάρια/λίβρα
2012 μέση τιμή έτους: 1,24 δολάρια/λίβρα

«Η συνεχιζόμενη ισχύς της ζήτησης για εξαγωγές αμερικανικού βοδινού κρέατος, σε συνδυασμό με το υψηλό κόστος των ζωοτροφών και της συρρίκνωσης της προσφοράς των βοοειδών εκτροφείου αποτελούν καλούς οιωνούς για την προσφορά των βοοειδών των ΗΠΑ βοοειδή».

Βοοειδή εκτροφείου (feeder cattle)

icon feedercattle 01Οι τιμές των βοοειδών εκτροφείου θα είναι ευαίσθητες στο βαρύ χειμώνα.

2011 μέση τιμή έτους: 1,34 δολάρια/λίβρα
2012 μέση τιμή έτους: 1,49 δολάρια/λίβρα

Η συρρίκνωση της προσφοράς των βοοειδών εκτροφείου λόγω της ξηρασίας του περασμένου καλοκαιριού αναμένεται να διατηρήσει υψηλά τις τιμές έως το πρώτο εξαμήνο του 2012. Ωστόσο, οι τιμές αναμένεται να επηρεαστούν από μια εποχιακή αδυναμία λόγω του βαρύ χειμώνα.

Χοίροι

icon pork 01Η οικονομική δυσπραγία στις ΗΠΑ αποτελεί καλό οιωνό για μια μειούμενη ζήτηση για το βοδινό κρέας .

2011 μέση τιμή έτους: 0,91 δολάρια/λίβρα
2012 μέση τιμή έτους: 0,90 δολάρια/λίβρα

«Η ισχυρή ζήτηση για χοιρινό κρέας και τα θετικά περιθώρια κέρδους των εταιρειών συσκευασίας και τυποποίησης παραμένουν εποικοδομητικές δυνάμεις για τις τιμές των χοίρων, κάνοντας μας μέτριως αισιόδοξους στο εξής, εφόσον οι παραγωγοί παραμείνουν πειθαρχημένοι στη πολιτική των θετικών περιθωρίων κέρδους».

πηγή: Morgan Stanley

Relevant news